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来源：CFC农产品(行情000061,诊股)研究

巴西：近期巴西全国平均气温基本处于历史正常水平范围内；全国累计降雨量低于历史正常水平，但因近期降雨增多而与去年持平；全国植被覆盖率（NDVI）近期波动较大，但仍处于正常区间内并高于去年同期水平。

具体来看，过去半个月巴西几大核心主产区中戈亚斯州、帕拉娜州以及马托格罗索州部分地区降雨较多。其中戈亚斯州、帕拉娜州累计降雨量较1月初有所改善，与正常水平（Normal）持平，其余主产区降雨较少，本年度累计降雨量不同程度低于正常水平。而最南边的南里奥格兰德州降雨偏离程度较大，降雨量显著偏低，干旱情况自本年度以来未得到显著缓解，使得该州22/23年度作物产量前景充满较大不确定性。

根据ECMWF的预测，巴西未来两周的降雨将主要集中在中西部地区，而南部种植区（南里奥格兰德州便位于此区域）的干旱天气仍将持续。综合来看，巴西大部分区域作物生长状况不会受到太大影响，但最南部的南里奥格兰德州区域的作物未来半个月仍然面临少雨偏旱的压力。

阿根廷：近期阿根廷全国气温持续高于历史正常水平，部分地区最高气温可达30℃以上；全国植被覆盖率同样低于正常水平，但较1月份有所改善；全国累计降雨量显著低于去年同期与历史正常水平，且偏离程度加剧，高气温低降雨使得阿根廷全国土地仍然处于偏干旱状态。

具体来看，过去半个月阿根廷全国大部分地区均迎来不同程度的降雨，其中科尔多瓦省南部区域累计降雨约100-120mm，这主要得益于1.20-1.21以及1.27-1.28的两次强降雨天气。近期四大核心主产区累计降雨虽靠近去年同期水平，但因整体降雨偏少，因此较历史正常水平仍偏离较远。不过两次降雨天气使得各核心种植区的土壤湿度有所好转，其中圣菲省的土壤湿度由1月初低于10%的水平重新回到20%以上，但整体仍低于去年同期水平。

根据ECMWF的预测，未来两周阿根廷全国会继续迎来不同程度的降雨天气，而四大核心主产区降雨仍然偏少，总体有1-2英寸（约 20-50 mm）不等的降雨，其中布宜诺斯省中东部将可能迎来大暴雨级的降雨量，而中部农业区仍将面临少雨偏旱的天气。但整体来看，阿根廷核心产区的降雨量依旧是偏少的。

截至1月26日，阿根廷22/23年度大豆播种率98.8%，基本完成本年度大豆播种。随着2月份种植窗口关闭，若阿根廷核心产区降雨形势未能出现实质性好转，那么市场对阿根廷本年度产量的预期可能调减至4000万吨以下。此外，受益于1.20-1.21的强降雨天气，阿根廷大豆优良率小幅回升，由前值3%提高到7%，我们预计下周（2月2日）公布的报告里优良率可能会继续上调（因为1.27-1.28的强降雨天气）。

然而，当前阿根廷作物优良率整体仍大幅落后于往年甚至本已减产的去年水平，土壤水分及作物优良率仍待更多降雨的改善。从当前的气象预报中，我们暂看不到太好的恢复前景，美豆偏强走势预计将继续获得支撑，短期美豆的天气炒作升水难以完全回吐，在看到更多的降雨出现前，美豆走势或仍偏向高位运行。美豆偏强走势叠加2月国内大豆到港及压榨偏低，且中下游备货普遍不足，豆粕05合约也大幅贴水于现货，豆粕期价有望延续偏强运行，但这对豆油的反弹幅度可能会有一定抑制作用。