A股：6亿钻石级肉签发行申购，打新收益高，股民想中签需另辟捷径
财务数据挖掘
2023-04-13 09:11:30
4月13日，可转债打新市场迎来海能实业（300787）发行的可转债——海能转债，它的发行规模为6亿元，规模偏小。债券评级为AA-，评级较高。
(相关资料图)
当前正股的股价为35.10元，转股价为33.47元，转股价值104.87，转股价值较高。参照相似业务已上市可转债的溢价率和海能转债当前的转股价值，预估打新中一签的收益为300元左右，一枚钻石级别的肉签！
海能实业当前的股票总市值为53.79亿元，动态市盈率为13.31倍，市净率为3.53倍，在估值方面具有一定的吸引力。
海能实业的主营业务为从事消费电子产品，包括信号线束、信号适配器、电源适配器和电声产品的设计及生产。
在基本面上，公司去年前三季度实现营业收入18.88亿元，同比增长40.28%；归母净利润为3.03亿元，同比增长186.84%。
对于这样一只在估值和业绩数据上都还不错的新可转债，打新的股民自然是不会错过它的。只不过，网上打新股民遇到的第一个难题就是，持有正股的股民可优先配售可转债。
假设持有海能实业的原有股民参与配售的比例为75%，那么参照最近申购可转债的平均户数1050万户估算，在顶格申购获得1000个配号的情况下，单个股票账户能中签的概率为15000/1050/1000=1.42%，大概71位股民中仅有一位可中签，股民中签的概率实在太低。
因此，一些股民若看中了可转债在上市之初的高溢价率，他们会另辟捷径，采用抢权配售的方式。在股权登记日前，抢先在网上打新股民之前获得配售资格。
从海能实业的日K线图上看，它的股价重心正在缓慢抬升中，这或许就有一部分抢权配售的股民做出的功劳。
不过，抢权配售并不是无风险的套利行为，事实上，它的风险还是蛮大的。因为正股的股价会在新可转债申购当日低开，若碰上大市行情走差，低开低走也是大概率事件。
出现这种情况的原因可能与抢权配售的股民在获得相应的新可转债数量后离场有关，因为他们只想要获得新可转债在上市之初的溢价空间，并不想与正股的股价波动共担风险。只要新可转债预估的收益率能覆盖掉持有正股的亏损率，那么这笔操作就能称为成功的。
抢权配售的行为在新可转债申购之前，势必会引起正股的股价有一定程度的上扬。所以，有些考虑得更深的股民就会在更早时间入场，等待后续抢权配售的股民来抬轿，自己则享受坐轿子的乐趣。
退一步讲，新可转债大多数是由中小盘股发行的，它们的股价基本上都还在底部区域内震荡。即使更早时期进场的股民做错了，在底部纠错的成本并不大！而且，如今市场的行情发展正符合历次大行情的轮动顺序。即大市值股票先涨，将指数带上一个新台阶，然后指数企稳搭台，最后轮到中小盘股登台唱好戏！
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